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新经济涌入香港 2018年全球IPO香港有望夺冠

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自从今年上半年,香港市场宣布IPO制度改革以来,钱元(化名)已经连续几个礼拜没有好好休息,甚至赶在了6月30日的周六,才把手头最后几个IPO项目的材料递交到香港交易所(下称“港交所”),而今年港交所也网开一面地选择了在周六接受一部分材料。

普华永道统计显示,2018年上半年,香港共有108只新股上市,比去年同期增长50%,募集资金总额达到504亿港元,比去年同期轻微下降8%,而在主板同期新上市的公司共有58家,集资金额达到470亿港元,比去年同期,主板新上市公司增加了57%,但集资金额则减少10%,新上市的公司主要来自工业和零售、消费品和服务业。

新经济涌入香港 2018年全球IPO香港有望夺冠

2018年上半年,不论是香港市场还是内地A股市场,都经历了多方面重大改革,而由于A股上市的时间预期难以确定,越来越多的企业选择赴港上市,而且,在香港市场面临巨大改革的情况下,很多新经济公司也开始蜂拥至香港市场,让香港极有可能夺取2018年全球IPO募资冠军宝座。

内地企业涌至香港上市

一名业内人士告诉第一财经,今年上半年香港和A股两地IPO制度都发生了翻天覆地的变化,很多内地企业选择赴港上市,其中很多大湾区企业都开始选择赴港上市。

普华永道企业客户主管合伙人黄炜邦对第一财经称,目前中国证监会也处于改革阶段,审批企业的重点“重质不重量”,但时间表也会让企业更难掌握,而赴港上市的时间表则相对会更容易掌握,但是如果在港股上市,很可能要牺牲定价和估值,因为目前从估值的角度来说,还是A股高于港股市场。

德勤数据显示,来自内地的新股占香港新股市场的新股集资额84%,约为421亿港元,比去年同期的85%比重轻微下降,而去年上半年内地集资额也达到468亿港元。

今年上半年,新股数量以香港企业为主导,接近60%的新股数量比例来自香港公司,但是80%的融资额比重仍是来自内地企业。德勤称,来自香港及澳门公司的新股数量比例微微增加4个百分点,来自海外公司的新股数量比重上调7个百分点,令来自内地企业的新股数量比重也同样下调3个百分点至30%。

另一边,A股IPO市场自从2018年开始,已经一直维持缓增的势头,在2018年6月30日,只有63只新股上市,集资金额达到931亿元,但在2017年前6个月,共有246只新股,集资也达到1255亿元,新股发行数量和集资金额分别下跌74%和26%。

有望夺得全球IPO冠军宝座

普华永道香港资本市场合伙人黄金钱称,2018年上半年,香港IPO市场同比大幅增长,尽管利率的上升、地缘政治和经济局势的变化可能会影响市场情绪,但他预计,IPO集资的强劲需求将持续,随着2018年4月香港IPO市场新规的实施,市场的反应令人鼓舞。

黄金钱称,目前,香港IPO市场一直保持活跃,新上市数量比去年同期增加50%,香港IPO活动走势相当强劲,香港交易所目前正在处理约200个IPO的申请,包括主板和创业板,下半年,将有几个大规模的IPO集资超过100亿港元,这将有助于巩固香港在全球领先的IPO市场地位。

黄炜邦称,2018年下半年香港IPO市场前景被看好,预计2018年将有220家企业在香港上市,包括数家重磅IPO,加上预计GEM市场首次上市企业有90家,全年集资总额将达到2000到2500亿港元,这不仅会刷新香港新股上市数量的新纪录,而且有望使香港重夺全球IPO市场第一位。

而且,尽管市况一般,但实际上在香港上市的公司股价首日表现也都不错,今年上半年,所有主板新股的平均首日回报率为32%,去年则为16%,整体来说,截至今年6月15日,香港新股的首日回报率大约为23%。

不过,随着港股不断下挫,对于香港很多IPO都非常不利,2018年年初,恒生指数大约在33000点的水平,但是到上半年已经跌到了28000点,累计下跌了15%,所以很多新股即便能够守住当天招股价,都难逃最后跌破发行价的命运。

黄金钱称,如果这种市场气氛持续,势必会影响香港IPO的情况,尽管目前很多企业在定价的时候,除了会考量自身的价格,也会考量市场氛围,不排除会把定价保守一些,但至于香港市场是否会继续波动,都取决于外来因素。

市场人士称,随着小米、美团都纷纷赴港上市,拉开了香港新经济IPO的帷幕,港交所行政总裁李小加曾在公开场合称,会有双位数的新型公司将在新上市制度生效后申请上市,其中生物科技公司的数量会比较多,而同股不同权公司的规模则会比较大。有市场消息称,蚂蚁金服、小米、陆金所、点融网等都紧随其后,准备在香港上市。

不过,风光上市背后,却是香港市场对于新经济公司的相对冷淡,在从去年开始上市的新经济公司中,大部分都已跌破发行价,市场人士称,在香港市场,有85%以上的投资者都是成熟的机构投资者,机构投资者的投资逻辑认为,这些新经济公司一上市被给予了高估值,对它们有高期望也是应该的,但如果这些公司没有给出一个很好的业绩,那么市场就会给予相应的价格。

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